韩国最大的防晒霜品牌Korea Kolmar近期股价暴跌，原因是其美国销售额减半且经营业绩疲软。这导致证券公司下调了目标股价。

大多数公司对Korea Kolmar海外业务的低迷表示失望，三星证券甚至用“艰难时期的开始”来形容，并将目标股价从11万韩元下调14%至9.5万韩元。

■ 销售额增长9%，营业利润增长7%，但……美国子公司销售额下降54%。Korea

Kolmar于7日公布了2025年的初步经营业绩。该公司预计销售额将达到6830亿韩元，营业利润为583亿韩元，净利润为424亿韩元。

与去年第三季度相比，销售额增长9.0%，营业利润增长7.0%，净利润增长79.3%，与往年同期水平持平。

尽管该公司公布的经营业绩与去年相近，但市场似乎并不满意。这主要是由于海外子公司的业绩不佳。

新韩投资证券研究员朴贤镇表示：“虽然商业环境良好，但进一步的产品组合优化已经结束。”他补充道：“各子公司的销售增长率分别为：韩国18%，中国13%，美国54%，加拿大0%，香港Inno.N 14%，延宇15%。剔除韩国和Inno.N后，增长较为疲软。”

NH投资证券研究员郑智允表示：“由于美国子公司的订单可见性下降，我们将明年的营业利润预期下调了5%。这预示着短期盈利势头将有所减弱，第四季度独立增长暂时放缓，且由于美国工厂开工率下降，固定成本负担持续加重。”

■ 股价下跌21% …… 16家证券公司中有13家建议下调目标价。

由于海外业务疲软，韩国科玛公司第三季度业绩低于市场预期14.5%，且预计未来前景依然低迷，市场股价和证券公司的目标价均被下调。

截至10日下午3点20分，韩国科玛公司股价报66,100韩元，较前一日下跌8.32%（6,000韩元）。然而，过去六个月股价已累计下跌20.5%，与7月份的109,200韩元相比，跌幅超过40%。自

7月份夏季过后，随着该公司防晒霜等主要产品在海外市场表现疲软的消息传出，股价大幅下跌。据

FN Guide报道，韩国科尔玛公司公布第三季度财报七天后，共有16家证券公司发布了分析报告并设定了目标股价，其中13家下调了目标股价。除

前文提到的三星证券外，包括未来资产证券、NH投资证券、Kiwoom证券和新韩投资证券在内的大多数其他公司也下调了目标股价。

元大证券研究员李承恩表示：“第四季度韩国子公司增长势头放缓以及中秋节假期带来的整体趋势影响是不利因素”，并预测“美国和中国业务的经营亏损短期内改善有限”，因此将目标股价从5月份的10.7万韩元下调17.8%至8.8万韩元。

然而，教保证券研究员权宇正表示：“由于全球品牌线重组以及为明年战略产品投产前进行的库存调整，预计韩国子公司第四季度业绩将略显逊色。”但他维持了12.5万韩元的目标股价，并指出：“不过，预计明年全球销售额将有所增长，得益于稳健的独立销售和稳定的全球销售，韩国子公司的业绩也将呈现良好的增长趋势。”