"虽然眼光变高了，但警戒心依然如故"半导体两大巨头第二季度业绩展望
半导体龙头企业SK海力士和三星电子能否取得符合其高预期、超出预期的第二季度业绩备受关注。
据半导体业界和证券界16日消息，SK海力士第二季度业绩展望乐观，预计销售额和营业利润分别为20万亿韩元和8万亿韩元。与三个月前的7万亿韩元营业利润相比，业绩预期大幅提升。汇率被视为影响业绩的最终变量。大信证券研究员朴康浩当天预测，“虽然有汇率下跌的影响，但由于传统内存价格上涨和出货量增加，业绩将有所改善”。8万亿韩元的营业利润与去年同期（5.4685万亿韩元）相比大幅增长，高带宽内存（ HBM）效应是其
取得如此佳绩的原因。以HBM为中心的战略与人工智能（ AI ）需求的增加密不可分，第一季度的良好表现也得益于HBM。此前，SK海力士实现营业利润7.4405万亿韩元，同比增长157.8%，这也是第一季度以来的最佳业绩。SK海力士当时解释道：“受AI开发竞争和库存积累需求的双重影响，内存市场的复苏速度快于预期”，“为此，我们扩大了HBM 3E 12层和DDR 5等高附加值产品的销售”。SK海力士在市场份额方面也取得了颇具意义的成绩。据台湾市场研究公司TrendForce的数据显示，SK海力士今年第一季度以36%的市场份额位居DRAM市场第一。值得一提的是，DRAM约一半的利润来自HBM 。从SK海力士的角度来看，其目标是延续HBM的垄断格局。该公司预测，“由于HBM产品的特性，需要提前一年与客户就供应量达成协议，今年HBM的需求将继续同比增长约2倍。”
预计三星电子今年第二季度的半导体业务业绩将较去年第一季度有所改善。/The Fact DB
三星电子第一季度销售额达79.1405万亿韩元，营业利润达6.6853万亿韩元。总体而言，上半年雄心勃勃的“Galaxy S25”系列引领了业绩，但半导体（DS）部门也被评价表现相对良好，营业利润突破1万亿韩元。第二季度业绩前景也不错。第二季度业绩预期不断上调，尽管近期有所下调，但营业利润共识仍超过6万亿韩元。当然，与去年同期相比，这是一个令人失望的成绩单。去年同期，
得益于半导体行业的复苏，季度营业利润突破10万亿韩元（ DS 6.45万亿韩元）。但是，考虑到无法享受HBM效应以及围绕商业环境的不确定性，分析称仍有反弹空间。由于全球贸易环境恶化和经济增长放缓等宏观经济不确定性增加，三星电子第二季度业绩难以预测。一些
证券业内人士分析，三星电子的业绩将在今年第二季度触底。韩华投资证券研究员金光镇预测：“受DRAM整体价格上涨影响，DS部门的利润将较上一季度有所改善，但由于汇率下跌以及进入HBM 3E 12层市场的延迟，改善幅度有限。” 他补充道：“第二季度业绩有可能触底。但进入下半年，情况有可能有所改善。”随着对SK海力士和三星电子业绩的预期不断上升，市场谨慎情绪也随之升温。受中国大规模供应攻势和美国总统唐纳德·特朗普的关税政策影响，市场波动性加剧。
据半导体业界和证券界16日消息，SK海力士第二季度业绩展望乐观，预计销售额和营业利润分别为20万亿韩元和8万亿韩元。与三个月前的7万亿韩元营业利润相比，业绩预期大幅提升。汇率被视为影响业绩的最终变量。大信证券研究员朴康浩当天预测，“虽然有汇率下跌的影响，但由于传统内存价格上涨和出货量增加，业绩将有所改善”。8万亿韩元的营业利润与去年同期（5.4685万亿韩元）相比大幅增长，高带宽内存（ HBM）效应是其
取得如此佳绩的原因。以HBM为中心的战略与人工智能（ AI ）需求的增加密不可分，第一季度的良好表现也得益于HBM。此前，SK海力士实现营业利润7.4405万亿韩元，同比增长157.8%，这也是第一季度以来的最佳业绩。SK海力士当时解释道：“受AI开发竞争和库存积累需求的双重影响，内存市场的复苏速度快于预期”，“为此，我们扩大了HBM 3E 12层和DDR 5等高附加值产品的销售”。SK海力士在市场份额方面也取得了颇具意义的成绩。据台湾市场研究公司TrendForce的数据显示，SK海力士今年第一季度以36%的市场份额位居DRAM市场第一。值得一提的是，DRAM约一半的利润来自HBM 。从SK海力士的角度来看，其目标是延续HBM的垄断格局。该公司预测，“由于HBM产品的特性，需要提前一年与客户就供应量达成协议，今年HBM的需求将继续同比增长约2倍。”
三星电子第一季度销售额达79.1405万亿韩元，营业利润达6.6853万亿韩元。总体而言，上半年雄心勃勃的“Galaxy S25”系列引领了业绩，但半导体（DS）部门也被评价表现相对良好，营业利润突破1万亿韩元。第二季度业绩前景也不错。第二季度业绩预期不断上调，尽管近期有所下调，但营业利润共识仍超过6万亿韩元。当然，与去年同期相比，这是一个令人失望的成绩单。去年同期，
得益于半导体行业的复苏，季度营业利润突破10万亿韩元（ DS 6.45万亿韩元）。但是，考虑到无法享受HBM效应以及围绕商业环境的不确定性，分析称仍有反弹空间。由于全球贸易环境恶化和经济增长放缓等宏观经济不确定性增加，三星电子第二季度业绩难以预测。一些
证券业内人士分析，三星电子的业绩将在今年第二季度触底。韩华投资证券研究员金光镇预测：“受DRAM整体价格上涨影响，DS部门的利润将较上一季度有所改善，但由于汇率下跌以及进入HBM 3E 12层市场的延迟，改善幅度有限。” 他补充道：“第二季度业绩有可能触底。但进入下半年，情况有可能有所改善。”随着对SK海力士和三星电子业绩的预期不断上升，市场谨慎情绪也随之升温。受中国大规模供应攻势和美国总统唐纳德·特朗普的关税政策影响，市场波动性加剧。
对此，SK海力士首席执行官郭鲁廷近期警告称：“关税的余波和不确定性将进一步加剧市场波动。” 他还表示：“目前一切进展顺利。”三星电子DS部门将于18日召开由全永铉副会长主持的全球战略会议，集中讨论如何在充满不确定性的环境下提升半导体竞争力。
