韩国银行反复强调要充分维持目前的货币政策紧缩基调的必要性,政府已经形成了可以下调标准利率的环境。 因为他们认为,物价上涨率最近进入了稳定局面。

但是有意见称,全球金融市场仍然不稳定,韩元和美元汇率居高不下,因此应该慎重考虑下调标准利率的时间。

据金融界17日透露，前一天总统室政策室长成太胤在参加KBS电视台节目时表示:"影响货币政策的物价指标根源物价上涨率最近趋于稳定，其他国家也在下调利率"，"相当一部分已经变成了可以下调利率的环境。"

同时还补充道:"消费者物价上涨率从3月的3.1%下降到4月的2.9%、5月的2.7%","除去农产品,根源物价上涨率下降到2.2%,货币政策上确实变成了降息环境。"

根源物价指数是决定货币政策所需的核心指标之一。 上个月根源物价指数与去年同期相比上升了2.2%，被评价为比4月份（2.3%）更加稳定。

正如成室长所说，最近欧洲一些国家开始下调基准利率。 瑞士央行今年3月下调了利率，瑞典和加拿大也分别于上月和本月下调了利率。 欧洲中央银行(ECB)也在本月初时隔5年下调了利率。

成室长表示:"虽然很难认为这些国家的物价稳定程度高于韩国，但我们有信心现在能够充分（下调）物价。" 接着再次强调:"提出降息预测的美国消费者物价上涨率为3.3%,我认为韩国已经转变为相当部分可以下调利率的环境。"

他表示:"内需恢复的关键是物价上涨率",并期待今后物价稳定,韩国银行下调标准利率,内需经济将复苏。

成室长的上述发言相当于政府向中央银行施压,要求提前下调标准利率。 但韩国银行一直强调，应慎重对待下调基准利率的问题。

韩国银行总裁李昌镛在12日创立74周年纪念仪式上曾表示:"如果过早转向缓和基调，通货膨胀变得不稳定，需要再次上调利率，那时需要承担的政策费用会更大"，"有必要耐心地维持目前的通货紧缩基调，直到确信物价会达到目标水平（2%）为止。"

专家们也异口同声地表示,即使根源物价在2%左右,从货币当局的立场上看,至少要观察3个月这样的基调是否持续。 另外,即使欧洲国家下调了标准利率,韩国也没有理由立即跟进。 与增长率预测为0%的欧洲不同,韩国第一季度的国内生产总值(GDP)为1.3%,下调利率的名分较弱。

如果韩国比美国先下调利率,那么2%的历代级利率差距将进一步拉大,在这种情况下,有可能发生汇率暴涨、外资流失、进口物价刺激等副作用,这一点也令人担忧。

因此,大多数人认为,为了下调标准利率,物价和汇率必须进入稳定趋势。 消费者物价增长率虽然连续两个月下降到2.7%,但有人评价说,对高汇率和地缘政治纷争放心还为时尚早。

如果汇率上升（韩元贬值），进口物价就会上涨，进口物价就会全面推高国内物价，从而对物价造成上行压力。

在首尔市内某大型超市，一位顾客正在查看饼干柜台。ⓒ纽西斯主义
在首尔市内某大型超市，一位顾客正在查看饼干柜台。ⓒ纽西斯主义
李总裁也在之前的创立词中指出:"在与通货膨胀的斗争中进入最后区间的现在这样的情况下,需要考虑物价、汇率等多种冲突关系,做出细致、均衡的判断。"

现代经济研究院研究委员朱元（音）表示:"考虑到通常韩美间政策利率与美国比韩国高或相似等对外条件，韩国银行的降息速度很有可能不会比美联储快"，"由于担心通货膨胀、警惕高负债水平、确保韩美利率差距的正常水平等冻结必要性，预计很难决定降息开始时间和速度。"

市场上有意见称,韩国银行不会在美联储之前先发制人地移动利率,而是会持续一段时间冻结基调。 但也有预测称，如果美联储最早在9月以后下调1~2次，韩国银行最早将在第三季度末(8月)、最晚在第四季度(10~11月)下调1次。

ebest投资证券研究员禹惠英(音)表示:"在美国下半年下调的信心维持的情况下,如果汇率下降到1300韩元出头,那么以期待美联储9月下调为前提,韩国银行有可能在8月进行先发制人的下调","当然,如果没有美国的指标状况等的支持,韩国银行也可以将下调推迟到10~11月。"